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16:00: Bem-vindo ao Itaú Chat com nosso convidado: Homero Azevedo Guizzo.
O tema de hoje é: Recomendações para seus investimentos pessoais.
Homero Guizzo - Economista formado pela Universidade de São Paulo. É
consultor sênior da MCM Consultores Associados desde 2003, onde atua no
acompanhamento dos mercados financeiros nacionais e internacionais.
Especializou-se em mercados de derivativos, acionário e em finanças em geral.
 16:02: Oliveira: Quais são os melhores
setores para meus investimentos pessoais, dado que sou um "risk
taker"?
 Homero Guizzo 16:02: Oliveira, as melhores alternativas para investidores dispostos a
aceitar maiores riscos seriam os fundos de investimentos em ações, ainda que
o momento atual não seja dos melhores para o mercado acionário.
16:05: Fernando: Homero, boa tarde. Com a
redução da Selic, ontem, a taxa de juros nominal chegou ao seu menor patamar
desde 1976. Isso representa uma queda no retorno dos investimentos de quem
aplica em fundos DI e RF, pois parte do ganho fica com o administrador
através das taxas. Você acha que os tradicionais fundos DI e RF começam a
perder atratividade frente à poupança, por exemplo? Quais outras opções
indicadas por você? Obrigado.
Homero Guizzo 16:05: Fernando, de fato a rentabilidade destes fundos tende a cair
(especialmente nos fundos DI) ainda assim a poupança não é um investimento
mais atraente que estes fundos.
16:08: Ronaldinho: Boa tarde. Gostaria de
saber no meu caso, tenho 20 anos, qual o melhor investimento para mim?? Eu
estava pensando em fundo de ações!
Homero Guizzo 16:08: Ronaldinho, um fundo de ações pode ser uma boa idéia para
investidores mais jovens, pois em geral, como parece ser o seu caso, estes
estão dispostos a aceitar maiores riscos e eventuais perdas, não
comprometeriam sua poupança para o longo prazo, se este é o seu caso siga em
frente.
16:10: Fernando: Homero, boa tarde. Com a
redução da Selic, ontem, a taxa de juros nominal chegou ao seu menor patamar
desde 1976. Isso representa uma queda no retorno dos investimentos de quem
aplica em fundos DI e RF, pois parte do ganho fica com o administrador
através das taxas.
Você acha que os tradicionais fundos DI e RF começam a perder atratividade
frente à poupança, por exemplo? Quais outras opções indicadas por você?
Obrigado
Homero Guizzo 16:10: Fernando, fundos multimercado podem ser uma boa opção para quem
estiver descontente com a rentabilidade dos fundos de renda fixa/DI,
naturalmente o risco é maior.
16:12: Ronaldinho: Como devo interpretar um
fundo agressivo, tenho um perigo grande em aderir a esse fundo?
Homero Guizzo 16:12: Ronaldinho, de fato, você pode perder uma parte do capital investido
neste tipo de fundo.
16:13: Ronaldinho: Boa tarde, tenho 20 anos
e gostaria de saber se a melhor opção de investimento no meu caso seria o
fundo de renda fixa, ou fundo de ações?
Homero Guizzo 16:13: Ronaldinho, esta escolha depende menos da sua idade do que da sua
capacidade de aceitar perdas.
16:16: Alex Agostini: Prezado Homero, no
mercado acionário, sua indicação é para alguma ação específica, setor ou o
próprio Ibovespa? Com a redução dos juros, as ações dos bancos ainda são
interessantes ou já estão em curva declinante de valorização?
Homero Guizzo 16:16: Alex Agostini, a perspectiva de crescimento do consumo interno torna
atraentes as ações no setor de varejo de forma geral. Quanto ao setor
bancário, o crescimento do crédito deve garantir um bom desempenho do setor a
despeito da queda da taxa de juros.
16:17: Tadeu: o que deve acontecer com a
renda fixa após o país se tornar "investment grade".
Homero Guizzo 16:17: Tadeu, de forma geral a queda do risco pode levar a quedas maiores
dos juros e conseqüentemente perda de rentabilidade da renda fixa.
16:21: r.ceni: Você acha que a bolsa pode
se recuperar com a possível parada no aperto monetário nos EUA?
Homero Guizzo 16:21: R. Ceni, você tem razão: tão logo o Federal Reserve der uma
indicação clara de que o juro para de subir o mercado acionário americano responderá
positivamente colaborando para o desempenho dos mercados acionários ao redor
do mundo.
16:23: Fernando: que ponderação de carteira
você recomendaria para um investidor moderado? Alguma ação em especial?
Homero Guizzo 16:23: Fernando, para o nível moderado de risco os fundos multimercado
podem ser uma boa opção, as perspectivas para as ações do setor de petróleo e
varejo estão boas de forma geral.
16:25: Marcondes: Sr. Homero, A caderneta
de poupança é indicada aconselhável para um investidor que diversifica seus
investimentos?
Homero Guizzo 16:25: Marcondes, a caderneta de poupança, sozinha, não é uma boa indicação
neste caso.
16:26: Aline: Qual o conselho para alguém
que pretende investir em algum fundo só para não deixar o dinheiro na
poupança e não sabe absolutamente NADA a respeito?
Homero Guizzo 16:26: Aline, pergunte ao gerente da sua conta sobre fundos de
investimento. Informe-se sobre o risco que você vai assumir e a taxação
incidente.
16:29: Cícero: Homero, Boa tarde, Tenho 24
anos e estou confiante no mercado de ações, não disponibilizo de muita renda
e tenho interesse em comprar R$4.0000 em ações do tipo Petrobras e Vale do
Rio Doce. É um bom investimento? É hora de fazer essa compra de ações?
Homero Guizzo 16:29: Cícero, a perspectiva para a Petrobras é boa a despeito da falta de
transparência em sua política de preços por conta do preço do Petróleo. Os múltiplos
de Vale estão atraentes no momento.
16:32: Perera: O mercado brasileiro está
cada vez mais atrelado ao desempenho das bolsas norte-americanas, existe
alguma chance de, no curto prazo, termos mais independência de nossos
resultados?
Homero Guizzo 16:32: Pereira, em quanto não ficar claro onde para o juro americano, a
Bovespa vai andar muito próximo do mercado americano.
16:35: hawk: Sr Guizzo, na sua opinião a
taxa de câmbio está correta? Qual o patamar ideal? Devo comprar dólares ou
devo convertê-los para reais e aproveitar a taxa de juro real mais alta do
mundo?
Homero Guizzo 16:35: Hawk, o real deve se depreciar no horizonte de tempo mais dilatado,
se você não tiver compromissos em dólar para honrar, é melhor aproveitar o
juro em reais.
16:38: Nina: Homero, você fala em Fundos de
Ações para os investimentos mais agressivos e quanto a compra direta de
ações?
Homero Guizzo 16:38: Nina, a compra direta de ações é mais cara que aplicação em um fundo
de ações, a não ser que você esteja interessada em uma aplicação especial,
não é a forma mais barata de investir no mercado acionário.
16:38: Sanmaniac: Em virtude das fortes oscilações
na BOLSA, e o momento certo para investir em Fundos de Ações?
Homero Guizzo 16:38: Sanmaniac, como já mencionei aqui, atualmente não é um dos melhores
momentos para entrar no mercado acionário.
16:40: Greenspan: Dr. Homero. Você acredita
que pode haver um boom imobiliário no Brasil?
Homero Guizzo 16:40: Greenspan, para acontecer um boom no setor imobiliário a economia e
o crédito precisaria estar crescendo rapidamente e as taxas de juros reais
caindo agressivamente.
16:42: Alex Agostini: Prezado: com esse
momento de crise no oriente médio e pressão no preço do petróleo, os riscos
de inflação aumentam. Qual sua avaliação e indicação para ativos reais?
Homero Guizzo 16:42: Alex Agostini, estamos muito, muito longe de uma situação na qual a
inflação estimule uma fuga para ativos reais.
16:45: Delegado Romão: Prezado Homero, boa
tarde. O senhor tem alguma recomendação de investimentos no exterior?
Homero Guizzo 16:45: Romão, sem perspectiva de alta abrupta do câmbio no curto prazo e
sob o risco de contração da liquidez internacional, é arriscado aplicar em
fundos Off Shore atualmente.
16:46: Débora: Grande parte da poupança
americana está em bolsa, com estas quedas consecutivas não prejudica o poder
de compra dos americanos?
Homero Guizzo 16:47: Débora, um risco maior para o poder de compra dos americanos é a
desaceleração do mercado imobiliário, aí sim é que se concentram a maior
parcela dos ativos das famílias americanas.
16:49: Kraven: Homero boa tarde, tenho um
capital de 500 reais e pretendo aplicar sempre algo em torno de 100 a 200
reais num prazo longo de investimento, o que o senhor recomendaria?
Homero Guizzo 16:49: Kraven, para o longuíssimo prazo, se você declara IR pelo modelo
completo, Fundos de previdência PGBL podem ser uma boa opção, mas em geral
requerem depósitos maiores.
16:50: Alex Agostini: Pode-se esperar
alguma reação positiva e estrutural das ações da Varig (VAGV4)?
Homero Guizzo 16:50: Alex, não se deve contar com uma reação destes papeis.
16:51: Nadia: boa tarde! Qual a influencia
da queda da taxa Selic nos fundos RF?
Homero Guizzo 16:51: Nadia, em geral a queda da taxa selic, aumenta a rentabilidade dos
fundos renda fixa em relação aos fundos DI.
16:52: Caol: Com a Varig, na atual
situação, você recomendaria Gol, Tam, etc?
Homero Guizzo 16:52: Caol, sim, essas empresas tendem a crescer, ocupando espaço da
Varig.
16:56: Delegado Romão: Qual o montante de
capital mínimo para valer a pena fazer investimentos no exterior?
Homero Guizzo 16:57: Romao, investimentos no exterior (fundos off shore) em geral
requerem aplicações iniciais mínimas elevadas. Os custos envolvidos tornam
investimentos pequenos desinteressantes.
16:59: Ricardo K: Homero, para
investimentos a longo prazo (5 anos), o VGBL tende a ser mais rentável do que um
portifólio equilibrado (RF, Ações e Multimercado)?
Homero Guizzo 16:59: Ricardo K, essa garantia não existe. A principal vantagem de fundos VGBL
é fiscal, e se faz sentir em horizontes de tempo razoavelmente dilatados.
17:01: Eu: Você acredita que o ibovespa
possa cair abaixo de 29 mil pontos e mesmo assim fechar o ano acima de 42 mil
pontos?
Homero Guizzo 17:01: Eu, nada impede nenhum desses cenários. Mas, como já mencionei, o
momento atual não é dos melhores para o mercado acionário.
17:04: Delegado Romão: Como ficaria a
comparação entre caderneta de poupança e fundos de renda fixa se o governo
parasse de pagar os juros da dívida interna?
Homero Guizzo 17:04: Delegado Romao, o governo não vai parar de pagar os juros da dívida
interna. Nào antes de dar alguma sinalização neste sentido para a dívida
externa.
17:07: eu: Você acha interessante o VGBL
como investimento conservador de longo prazo?
Homero Guizzo 17:07: eu, os VGBLs são interessantes no longo prazo pois o IR incide uma
vez só, na fonte, quando do resgate. Para quem declara IR no modelo
simplificado ou para quem, por qualquer motivo, está impedido de ampliar as
deduções no IR, o VGBL é uma boa opção no longo prazo.
17:08: Prado: Boa Tarde, que tipo de
investimento você aconselharia para um investidor moderado e outro
conservador ambos com um capital de R$ 15.000,00?
Homero Guizzo 17:08: Prado, para o investidor moderado eu aconselharia um fundo
multimercado. Para o investidor conservador, um fundo DI.
17:09: Avema: O que são ativos reais?
Homero Guizzo 17:09: Avenna, ativos reais são ações, imóveis e commodities, etc.
17:15: Bizzotto: Investir em ouro com a
crise do oriente médio é um bom negócio?
Homero Guizzo 17:15: O investimento em ouro pode render bons resultados em meio a crises
geopolíticas. No entanto, rápido como sobe, o preço do ouro cai ao menor
sinal de que o quadro internacional está a melhorar.
17:16: Ricardo K: Homero, qual a
perspectiva para ações de bancos nos próximos meses?
Homero Guizzo 17:16: Ricardo K, as perspectivas para o setor são boas de forma geral.
17:17: Evangelista : para quem tem um fundo
PGBL a mais de 8 anos, hoje vale a pela alterá-lo para a linha de cdb, que
hoje possui boa garantia e disponibilidade de resgate.
Homero Guizzo 17:17: Evangelista, ao fazê-lo, você perderá as vantagens fiscais que o
PGBL oferece.
17:19: Bizzotto: investir em fundos
cambiais agora é uma boa?
Homero Guizzo 17:19: Bizzotto, fundos cambiais são bastante arriscados. Prefira fundos
multimercados se estiver disposto a aceitar maiores riscos.
17:21: Alex Agostini: Prezado, o senhor me
respondeu que estamos muito, muito longe de uma fuga para ativos reais, OK.
Então porque a cotação do Ouro chegou ao seu maior valor dos últimos 25 anos?
Irracionalidade do mercado?
Homero Guizzo 17:21: Alex Agostini, a alta do preço do ouro se deveu à crise em curso no
Oriente Médio.
17:22: Ricardo K: Homero, a aposta do
mercado é que a valorização do Ibovespa feche acima da SELIC em 2006. Você
particularmente compartilha dessa aposta?
Homero Guizzo 17:22: Ricardo K, eu particularmente nào compartilho desta aposta.
17:25: Augusto: Homero, qual é a sua
opinião sobre small chips. Você recomendaria algumas destas no atual cenário
de ativos?
Homero Guizzo 17:25: Augusto, as small chips têm baixa liquidez, o que aumenta o spread
entre compra e venda e torna a saída de uma posição mais demorada. A não ser
que se trate de um papel com perspectiva ímpar de desempenho, prefira ações
de maior liquidez.
17:27: Augusto: Estava lendo no jornal a possibilidade
real (digo valores de investimento baixos) para aplicação de debêntures no
Brasil. Isso é possível? Qual sua opinião a respeito?
Homero Guizzo 17:27: Augusto, debêntures costumam oferecer boas rentabilidades (não raro
superiores ao CDI). Como não podia deixar de ser, porém, o risco é maior que
em um fundo de investimentos que compra títulos do governo federal.
17:30: Delegado Romão: Para quem vai fazer
uma viagem internacional, qual das três opções é melhor: (i) poupar comprando
dólares; (ii) aplicar num fundo cambial; ou (iii) aplicar num fundo em reais
e fazer um contrato futuro de câmbio?
Homero Guizzo 17:30: Romão, a opção (ii) é a melhor, considerados os custos envolvidos
nas demais.
17:34: silva: Qual é a sua avaliação sobre
a análise gráfica? É um instrumento útil? Quais são suas limitações?
Homero Guizzo 17:35: Silva, a análise gráfica pode ser bastante útil para avaliar
investimentos no curto prazo, especialmente para a decisão do timing de
entrada em uma posição. Para prazos mais dilatados, sua aplicabilidade é
controversa.
17:39: Eduardo: Homero, você recomenda
investimentos em ouro?
Homero Guizzo 17:39: Eduardo, é grande o risco de uma queda rápida do preço do ouro ao
menor sinal de que está próximo o fim da crise no Oriente Médio. Não
recomendaria esse investimento, a menos que você possa acompanhar esse
mercado em tempo real.
17:41: Caol: Os preços dos combustíveis
estão estancados em relação aos preços internacionais. Talvez pela
aproximação das eleições. É hora de investir na Petrobrás?
Homero Guizzo 17:41: Caol, esse tipo de interferência (indevida) do governo no preço dos
combustíveis sempre tolheu o desempenho da Petrobras. No entanto, com a alta
do preço do petróleo e considerando que seus múltiplos são melhores que os de
seus pares no setor, a perspectiva das ações da Petrobras ainda é positiva.
17:43: colperes: Homero, boa tarde. Você
tem informações sobre debêntures da Brasil Telecom Participações, a despeito
de pagamento de dividendos ou recompra de papéis da empresa, e até de possível
fusão de teles fixa nesse setor?
Homero Guizzo 17:43: Colperes, não recomendo investimentos no setor de telefonia, que vê
o crescimento de seu mercado se aproximar da exaustão e no qual a
concorrência é feroz.
17:46: Colperes: Homero, boa tarde. Quais
são as chances reais do Ibovespa atingir 45.000 pontos ainda este ano, como
prognosticado por alguns analistas no "boom" de janeiro de 2006.
Homero Guizzo 17:46: Colperes, vejo com bastante ceticismo qualquer projeção pontual para
o Ibovespa (ou qualquer índice de ações). O momento não é favorável para o
mercado acionário.
17:49: Agradecemos a sua participação em mais este Itaú Chat.
Por gentileza, preencha as questões da avaliação que serão apresentadas no
momento em que encerrar sua participação no chat, pois sua opinião é muito
valiosa para aprimorar esta ferramenta.
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